• Black Instagram Icon
  • Black Twitter Icon
  • Black Facebook Icon
  • Black YouTube Icon
  • v.kalmykov

Новые ETF покоряют рынки

Создатели нового типа биржевых фондов возлагают на них большие долгосрочные надежды: инвесторы могут защитить свои портфели от ряда убытков и при этом использовать преимущества растущего тренда на рынке акций. Но эти фонды по своей структуре сложнее, чем обычные трекеры индексов, к которым привыкли большинство покупателей ETF. Известные как ETF с определенным результатом, они не покупают акции напрямую. Вместо этого они используют опционные контракты, чтобы следовать за динамикой индекса при его росте или падении в течение года, вплоть до достижения инвестиционного таргета.


Например, один из таких ETF с определенным результатом на основе S&P 500, называемый «Innovator S&P 500 Buffer ETF-October Series». Паи фонда не могут вырасти более чем на 14,12% по сравнению с начальной точкой за 12 месяцев до уплаты сборов. Если S&P фактически теряет деньги в этом промежутке, потери ETF буферизируются, защищая инвесторов до уплаты комиссионных от снижения цен на базисный актив до 9%. Инвесторы начнут терять деньги, если рынок упадет более чем на 9% от цены вхождения.


Средства поступают от Innovator Capital Management, соучредителем которого является Брюс Бонд, известная персона на рынке ETF. Два десятилетия назад Бонд стал соучредителем PowerShares, менеджера ETF, который теперь является частью Invesco Ltd. Защиту от падения цен нелегко продать во время долгосрочных бычьих трендов на рынке акций. Но при росте волатильности на рынках, а также увеличении несистемных рисков, такие инструменты начинают пользоваться спросом. С начала года активы под управлением этого фонда увеличились почти в десять раз, достигнув отметки в $ 1,6 млрд. Бонд говорит, что его фонды обеспечивают уверенность инвесторов в том, что им будет обеспечена защита от потенциальных убытков, которую трудно получить у других брокеров. «Каждый на рынке ETF сегодня, по сути, то, что я называю гол», - говорит он. «У инвесторов действительно нет никакой защиты».


Основная идея фондов не нова. Они очень похожи на структурированные ноты, которые создаются банками и продаются финансовыми консультантами отдельным инвесторам. Облигации обещают покупателям доходность, которая связана с динамикой других активов, таких как акции, валюты и товары, с встроенной частичной защитой от потерь. Но такие инструменты в большинстве своем дорогие, трудные для выхода и сложные по своей структуре - не квалифицированным инвесторам может быть трудно увидеть все риски или определить, соответствует ли предоставленная биржевым фондом защита потенциальным выгодам, от которых инвесторы отказываются.


«Как только вы видите сложный для понимания инструмент, вы должны бежать как можно быстрее», - говорит Ларри Сведро, директор по исследованиям в Buckingham Family of Financial Services, рассуждая о таких инвестициях. ETF, напротив, стали популярными в последние годы, отчасти потому, что они, как правило, просты. Они имеют постоянно обновляемую цену, которую может видеть каждый, и могут быть легко куплены и проданы, как акции. «Что делает ETF популярным продуктом для инвестирования, так это избавление от многих вещей, которые людям не нравятся в структурированных продуктах», - говорит Бонд.


Но у буферных ETF есть некоторые скрытые черты, которые могут сбить с толку инвесторов, которые их не понимают. Для начала, у вложений средств есть определенный срок жизни. Каждый фонд формирует первоначальные условия инвестирования на тот месяц, когда определены его предел и буфер на следующие 12 месяцев. Через год фонд проводит ребалансировку и пересматривает условия инвестирования. Ограничения возврата и буферы основаны на том, что происходит, если вы удерживаете ETF, начиная сразу после его запуска или его последней ребалансировки. Если вы покупаете позже даты запуска или ребелансировки портфеля фонда, вы можете получить другой доход - и разные уровни защиты - в зависимости от того, как рынок с тех пор изменился.


Большинство фондов имеют коэффициент расходов 0,79% в год. Ограничения и буферы рассчитываются до расходов, поэтому ограничение по фонду S & P 500 с предельным значением 14,12% составляет 13,33%. Это делает средства недорогими по сравнению с некоторыми структурированными нотами, но более дорогими, чем для простого S&P 500 ETF. Наконец, в отличие от обычных индексных фондов, ETF с фиксированным доходом отслеживают только цену индекса, а не дивиденды. В то же время, инвесторы в обычный фонд S&P 500 получили еще 1,9% к годовой доходности от дивидендов.

Просмотров: 0

Sign up for updates

© 2019 by Russian Financial Group. All rights reserved

Moscow | alla.nesterenko.rfg@bk.ru